India no debe perderse el autobús de las criptomonedas

Tuvimos que ponernos al día con la primera fase de la revolución digital. Ahora estamos en la cúspide de la siguiente fase, que estará dirigida por tecnologías como blockchain, y debemos aplicar nuestras políticas correctamente.

Muchos indios son comprensiblemente escépticos sobre la idea misma de la criptomoneda.

Cuando la pandemia Covid-19 de la India estaba llegando a su punto máximo a mediados de mayo, Vitalik Buterin, el fundador de Ethereum, de 27 años, donó una criptomoneda por valor de mil millones de dólares para apoyar el trabajo de socorro pandémico en India. Nuestros asombrados medios no sabían qué hacer con esto: algunos lo informaron como la contribución filantrópica más grande para ayudar a los indios afectados por Covid, mientras que otros pensaron que era una broma, especialmente porque la criptomoneda donada era Shiba Inu. uno de un número creciente de monedas digitales de memes.

Muchos indios son comprensiblemente escépticos sobre la idea misma de la criptomoneda. ¿Cómo puede haber algún tipo de moneda que no esté respaldada por un estado soberano y una institución pública como un banco central? Pero la hay, y es lo suficientemente valiosa como para sacudir los mercados financieros. La criptomoneda pionera, Bitcoin, que cotizaba a solo $ 0,0008 en 2010, tuvo un precio de mercado de poco menos de $ 65,000 en abril. Se introdujeron muchas monedas más nuevas desde el lanzamiento de Bitcoin, y su valor de mercado acumulativo tocó $ 2.5 billones en mayo. En un lapso de poco más de una década, su valor ha superado el tamaño de las economías de la mayoría de las naciones modernas.

La reciente represión de China contra las criptomonedas tuvo consecuencias de gran alcance. Un asombroso billón de dólares estadounidenses fueron eliminados del mercado global de criptomonedas en un lapso de 24 horas. Sorprendentemente, esto es una reversión de una fracción de las ganancias obtenidas por este sector desde el inicio de Covid-19 en enero de 2020. El mercado de criptomonedas creció en más del 500 por ciento, incluso mientras la pandemia desató una carnicería económica global no vista desde la Gran Depresión. . Dos días después del colapso provocado por China, el valor del mercado de criptomonedas se recuperó nuevamente en más del 10 por ciento.



Este tipo de volatilidad extrema siempre ha sido una preocupación tanto para los reguladores como para los inversores. Cuando Satoshi Nakamoto creó la criptomoneda más popular, Bitcoin, en 2008, como un sistema de efectivo electrónico de igual a igual totalmente descentralizado que no necesitaba el ámbito de ninguna institución financiera de terceros, estaba respondiendo a la falta de confianza. en el sistema bancario existente reflejado en la crisis financiera mundial de ese año. Inicialmente, los gobiernos no sabían cómo reaccionar, pero al igual que con el crecimiento de Internet, el advenimiento de la criptomoneda ha sido una de las historias extraordinarias de la historia económica moderna y ningún país puede permanecer al margen de ella.

En la India, como siempre, la acción refleja es prohibir lo que no puedes entender, prohibir lo que no puedes controlar. Las agencias de aplicación de la ley y tributarias han clamado por una prohibición, expresando su cautela de que se utilicen como instrumentos para actividades ilícitas, incluido el lavado de dinero y la financiación del terrorismo. En 2018, el Banco de la Reserva prohibió a nuestras instituciones financieras respaldar transacciones con criptomonedas, pero la Corte Suprema lo anuló en 2020. Sin embargo, los bancos indios aún bloquean estas transacciones y el gobierno ha hecho circular un proyecto de ley que prohíbe todas las actividades de criptomonedas, que ha estado bajo discusión desde 2019.

Definitivamente, la regulación es necesaria para evitar problemas graves, para garantizar que las criptomonedas no se utilicen indebidamente y para proteger a los inversores desprevenidos de la excesiva volatilidad del mercado y posibles estafas. Pero como toda reglamentación eficaz, debe ser clara, transparente, coherente y estar animada por una visión de lo que busca lograr. Nadie en la India ha podido marcar estas casillas y corremos el peligro de perdernos por completo en la carrera mundial.

A pesar de que no hay una política anunciada, el Banco de la Reserva ha anunciado el lanzamiento de una moneda digital oficial privada respaldada por blockchain, similar al Yuan digital. India está imitando cada vez más el intento paradójico de China de centralizar un ecosistema descentralizado. Nuestro gobierno está tratando de desacoplar las criptomonedas de su tecnología blockchain subyacente y aún así obtener beneficios. Desafortunadamente, esto no es práctico y muestra una falta de comprensión de esta innovación disruptiva.

La arquitectura básica de blockchain es una red en la que las personas comparten el espacio extra y la potencia computacional en sus computadoras para crear una supercomputadora global que sea accesible para todos. Esta red realiza funciones como la verificación de transacciones y contratos, y la actualización y mantenimiento de estos registros en forma de libros de contabilidad a prueba de manipulaciones. Estas tareas normalmente las realizan grandes organizaciones intermediarias como bancos, bufetes de abogados e instituciones públicas. Los participantes de una red se conocen como validadores y son recompensados ​​por sus esfuerzos mediante tarifas de transacción en forma de tokens o monedas.

Por el momento, los intermediarios (incluidos los bancos, las tarjetas de crédito y las pasarelas de pago) obtienen casi el 3 por ciento de la producción económica mundial total de más de 100 billones de dólares, como tarifas por sus servicios. La integración de blockchain en estos sectores podría resultar en ahorros de cientos de miles de millones de dólares. Blockchain podría hacer que todos los aspectos de la gobernanza electrónica, los procesos judiciales y electorales sean más eficientes y transparentes.

Las empresas de tecnología, incluidos titanes como Google y Facebook, obtienen la mayor parte de su valor de su multitud de usuarios. Blockchain podría permitir que estos clientes de Internet reciban micropagos por cualquier dato original que compartan en el espacio digital, incluidas calificaciones, reseñas e imágenes. Nuestro espacio digital se volvería así más redistributivo y más justo. Miles de empresas en todo el mundo están trabajando en proyectos que podrían traer tales cambios de paradigma. Solo en el primer trimestre de 2021, las nuevas empresas de blockchain en todo el mundo recibieron fondos de riesgo de $ 2.6 mil millones, más de lo que recaudaron en los cuatro trimestres en 2020.

Mientras tanto, los fondos que se han destinado a las nuevas empresas de blockchain de la India son menos del 0,2 por ciento de la cantidad que el sector recaudó a nivel mundial. El enfoque actual del gobierno central hace que sea casi imposible que los empresarios e inversores obtengan muchos beneficios económicos.

Cualquier nueva regulación que se haga en este sector debería prevenir el mal uso de estos activos digitales sin obstaculizar la innovación y las inversiones. Se deben tomar las disposiciones necesarias para encaminar el valor extraído de estas redes de manera transparente a nuestro sistema financiero. Se dice que los inversores indios ya tienen unas 10.000 millones de rupias en moneda digital. A medida que las páginas financieras informan de una creciente ansiedad entre los inversores sobre las incertidumbres regulatorias que plagan la posición de la India sobre las criptomonedas, la necesidad de una formulación de políticas lúcida nunca ha sido mayor.

India adoptó tardíamente todas las fases anteriores de la revolución digital: cuando los semiconductores, Internet y los teléfonos inteligentes dejaron su huella, tuvimos que ponernos al día, como todavía lo estamos haciendo con 4G y 5G. Actualmente estamos en la cúspide de la siguiente fase, que estaría liderada por tecnologías como blockchain. Tenemos el potencial de canalizar nuestro capital humano, experiencia y recursos hacia esta revolución y emerger como uno de los ganadores de esta ola. Todo lo que tenemos que hacer es hacer bien nuestra formulación de políticas.

Esta columna apareció por primera vez en la edición impresa el 31 de mayo de 2021, bajo el título 'Atrapa la nueva ola tecnológica'. Tharoor es diputado de Thiruvananthapuram y autor. Antony es comentarista de políticas públicas y experto en tecnología digital.